如何通过 MakerDAO/Sky 协议铸造 DAI/USDS 稳定币
学习如何使用 MakerDAO 和 Sky 协议铸造 DAI 和 USDS 稳定币，了解超额抵押机制和实际操作流程。
什么是 MakerDAO 和 Sky 协议？
MakerDAO (DAI)
MakerDAO 是最成熟的去中心化稳定币协议，通过超额抵押机制发行 DAI 稳定币。DAI 与美元 1:1 锚定，由多种资产（ETH、WBTC、USDC 等）超额抵押支持。
Sky 协议 (USDS)
Sky 协议是 MakerDAO 的升级版本，发行 USDS（Sky USD）稳定币。Sky 协议使用与 MakerDAO 相同的超额抵押机制，但提供了更现代化的界面和功能。
💡 提示：MakerDAO 已升级为 Sky 协议，使用同样的方法也可以铸造 USDS（Sky USD）。本指南同时适用于 DAI 和 USDS 的铸造。
协议特点
主要优势
- ✅ 成熟稳定：最成熟的去中心化稳定币协议
- ✅ 安全性高：超额抵押机制，最低抵押率通常 150%
- ✅ 支持多种抵押品：ETH、WBTC、USDC、stETH 等
- ✅ 去中心化：不依赖单一实体
- ✅ 透明度高：所有操作都在链上，可验证
- ✅ 无需 KYC：只需连接钱包即可操作
主要风险
- ⚠️ 清算风险：抵押率过低可能被清算
- ⚠️ 稳定费：需要支付年化稳定费（通常 1-5%）
- ⚠️ Gas 费用：以太坊网络费用可能很高
- ⚠️ 智能合约风险：存在代码漏洞风险
铸造前准备
1. 准备钱包
推荐钱包：
- MetaMask：最常用的浏览器钱包
- Coinbase Wallet：用户友好的移动钱包
- Ledger/Trezor：硬件钱包，安全性最高
- WalletConnect：支持多种钱包连接
网络要求：
- 以太坊主网
- 确保钱包中有足够的 ETH 支付 Gas 费用
2. 准备抵押品
支持的抵押品类型：
- ETH：最常用，流动性好
- WBTC：包装的比特币
- USDC：稳定币作为抵押品
- stETH：质押的 ETH
- 其他资产：根据协议支持情况
抵押品要求：
- 确保有足够的抵押品
- 建议抵押率保持在 150% 以上（保守型 200%+）
- 预留 Gas 费用（ETH）
3. 了解费用结构
费用说明：
- 稳定费：年化费率，根据市场调整（通常 1-5%）
- Gas 费用：以太坊网络费用（每次操作需要支付）
- 清算罚金：如果被清算，需支付罚金（通常 13%）
费用示例：
- 铸造 10,000 DAI，抵押率 150%，稳定费 2%：
- 稳定费：约 200 DAI/年
- Gas 费用：约 $10-50（取决于网络拥堵）
铸造流程
方式一：通过 Spark.fi Easy Borrow Flow（推荐）
Spark.fi 提供 Easy Borrow Flow（简易借贷流程），可以在一个流程中完成存入抵押品和借贷 DAI/USDS，操作简单直观。
步骤 1：访问 Spark.fi 并连接钱包
- 打开浏览器，访问 Spark.fi
- 导航到"Borrow DAI and USDS"（借贷 DAI 和 USDS）页面
- 点击右上角"Connect Wallet"（连接钱包）
- 选择您的钱包类型（MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet 等）
- 在钱包中确认连接请求
- 选择以太坊主网（如果未自动选择）
💡 提示：如果您想借入其他资产（非 DAI/USDS），请导航到"My Portfolio"页面，按照存入资产和借贷资产的步骤操作。
步骤 2：存入抵押品
选择抵押品类型：
- 在"Deposit"（存入）部分的下拉菜单中选择要存入的加密资产
- 支持的抵押品包括：ETH、WBTC、USDC、stETH 等
输入存入数量：
- 在左侧输入栏中输入要存入的抵押品数量（以资产单位计价）
- 下方会显示对应的美元价值
- 确认数量正确
添加更多抵押品（可选）：
- 点击"Add more +"（添加更多）可以添加更多加密资产作为抵押品
- 这将生成额外的存入栏，您可以选择资产和数量
- 支持使用多种抵押品创建头寸
步骤 3：设置借贷参数
选择要借入的资产：
- 在右侧"Borrow"（借贷）部分的下拉菜单中选择要借入的资产
- 可以选择 DAI 或 USDS
输入借贷数量：
- 在"Borrow"部分输入要借入的 DAI 或 USDS 数量
- 或使用 LTV 滑块调整借贷金额
查看头寸信息：
- 根据当前抵押品价格和借贷金额，查看模拟的头寸状态：
- Loan to Value (LTV)：借贷金额占抵押品价值的百分比
- LTV 滑块：显示当前 LTV 百分比及其风险级别（保守/中等/激进）
- 可以拖动滑块调整 LTV 百分比，借贷金额会相应调整
- 滑块还显示清算 LTV（不同抵押品有不同的清算 LTV）
- 使用多种抵押品时，会使用基于每种抵押品数量的聚合清算 LTV
- Max LTV：允许的最大借贷金额占抵押品价值的百分比
- Borrow rate：借贷年化利率（APR），USDS 和 DAI 的利率由 Sky Governance 设定
- 根据当前抵押品价格和借贷金额，查看模拟的头寸状态：
⚠️ 重要提示：加密资产价格波动较大，即使是保守的借贷头寸也应该持续监控，以防止不必要的清算。了解更多关于清算的信息请点击这里。
💡 重要提示：当您借入 USDS 时，实际上是借入 DAI 然后在同一笔交易中升级为 USDS。这意味着您的债务是 DAI，必须使用 DAI 偿还。要偿还 DAI，您可以在 Savings 页面将 USDS 降级为 DAI。更多信息请参考 Spark.fi 文档。
步骤 4：查看健康因子和清算价格
- 查看健康因子概览：
- 设置借贷参数后，点击"Borrow"（借贷）按钮
- 将显示以下信息：
- Health Factor（健康因子）：衡量头寸距离清算有多近的指标
- 健康因子低于 1意味着头寸可能被清算
- 用户有责任保持健康因子高于 1，以避免清算
- 如果抵押品价值变化或债务因利率累积，头寸的 LTV 可能会随时间变化
- Current Price（当前价格）：显示价格预言机提供的抵押品资产当前市场价格
- Liquidation Price（清算价格）：如果抵押品资产价格达到此价格，头寸可能被清算
- Health Factor（健康因子）：衡量头寸距离清算有多近的指标
💡 注意：如果您使用多种抵押品类型，当前价格和清算价格信息不会显示。
步骤 5：完成交易
按照 Actions 部分指引操作：
- 在"Actions"（操作）部分，您需要点击按钮签署每笔交易
- 必须使用连接的钱包签署每笔交易
完成必要交易：
- Token Permit/Approval（代币许可/批准）：必须批准存入抵押品代币
- Deposit（存入）：将抵押品代币存入借贷头寸
- Borrow（借贷）：借入指定数量的资产
确认交易：
- 在钱包中确认每笔交易
- 等待链上确认（通常几分钟）
完成铸造：
- 所有步骤完成后，您将在钱包中收到借入的 DAI/USDS
- 将显示确认和操作概览
- 可以点击"View in dashboard"（在仪表板中查看）查看您的新头寸
步骤 6：在 My Portfolio 中管理头寸
查看头寸：
- 导航到"My Portfolio"（我的投资组合）页面
- 在"Borrow"部分查看您的借贷
- 在"Supply"部分查看您的抵押品
管理头寸：
- 可以随时添加抵押品、偿还债务、提取抵押品
- 监控健康因子和清算价格
- 调整头寸参数
管理头寸
监控健康因子和抵押率
为什么重要：
- 健康因子（Health Factor）过低可能触发清算
- 清算会导致损失部分抵押品（通常 13%）
- 需要定期监控，避免清算
什么是健康因子：
- 健康因子 = 1.0：达到清算阈值
- 健康因子 < 1.0：可能被清算
- 健康因子 > 1.5：相对安全（相当于 150% 抵押率）
- 健康因子 > 2.0：非常安全（相当于 200% 抵押率）
如何监控：
在 Spark.fi 中查看：
- 访问"My Portfolio"（我的投资组合）页面
- 查看健康因子（Health Factor）
- 检查抵押率和清算价格
- 使用协议提供的健康因子监控工具
使用第三方工具：
- DeFiPulse
- Zapper
- DeBank
- 其他 DeFi 监控工具
设置价格提醒：
- 使用价格提醒工具
- 当抵押品价格下跌时及时通知
- 及时调整抵押率或健康因子
添加抵押品
何时需要添加：
- 抵押品价格下跌导致健康因子或抵押率下降
- 希望借入更多 DAI/USDS
- 提高安全边际
如何添加：
- 在 Spark.fi 的"My Portfolio"页面
- 在"Supply"部分找到要添加的抵押品
- 点击"Supply"（存入）按钮
- 输入要添加的数量
- 确认交易
- 等待链上确认
偿还稳定币
何时需要偿还：
- 希望赎回抵押品
- 降低债务
- 提高健康因子和抵押率
如何偿还：
- 在 Spark.fi 的"My Portfolio"页面
- 在"Borrow"部分找到要偿还的资产（DAI 或 USDS）
- 点击"Repay"（偿还）按钮
- 输入要偿还的数量（或点击 MAX 全额偿还）
- 查看健康因子变化
- 确认交易
- 等待链上确认
💡 提示：如果您通过 Easy Borrow Flow 借入了 USDS，必须使用 DAI 偿还。您可以在 Savings 页面将 USDS 降级为 DAI。
提取抵押品
前提条件：
- 已偿还足够的稳定币
- 健康因子仍然足够高（建议 1.5 以上，相当于 150% 抵押率）
如何提取：
- 在 Spark.fi 的"My Portfolio"页面
- 在"Supply"部分找到要提取的抵押品
- 点击"Withdraw"（提取）按钮
- 输入要提取的数量（或点击 MAX 提取全部）
- 查看提取后的健康因子
- 确认健康因子仍然足够高
- 确认交易
- 等待链上确认
清算机制
什么是清算？
当健康因子（Health Factor）低于 1.0 或抵押率低于协议要求的最低值时（通常 150%），协议会自动清算您的抵押品，用于偿还稳定币债务。您可能损失部分抵押品作为清算罚金。
清算后果
损失内容：
- 清算罚金：通常为 13%（MakerDAO）
- Gas 费用：清算操作需要支付 Gas
- 可能损失全部抵押品：如果市场剧烈波动
示例：
- 抵押品价值：15,000 USD
- DAI 债务：10,000 DAI
- 抵押率：150%（刚好达到最低要求）
- 如果被清算：
- 清算罚金：约 1,300 USD（13%）
- 实际损失：约 1,300 USD
如何避免清算
保持充足健康因子和抵押率：
- 建议保持健康因子在 1.5 以上（相当于 150% 抵押率）
- 保守型用户建议健康因子在 2.0 以上（相当于 200% 抵押率）
- 不要接近最低健康因子（1.0）
定期监控：
- 每天至少检查一次健康因子和抵押率
- 使用 Spark.fi 提供的健康因子监控工具
- 使用第三方监控工具设置提醒
- 关注市场动态
及时调整：
- 抵押品价格下跌时及时添加抵押品
- 市场剧烈波动时提高警惕
- 不要等到接近清算线才行动
设置价格提醒：
- 使用价格提醒工具
- 当抵押品价格下跌到危险水平时及时通知
- 提前做好准备
费用说明
稳定费
什么是稳定费：
- 年化费率，根据市场调整
- 通常为 1-5%
- 用于维持 DAI/USDS 的稳定性
如何计算：
- 稳定费 = 债务 × 稳定费率
- 例如：10,000 DAI，稳定费率 2%，年稳定费 = 200 DAI
如何支付：
- 稳定费会累积到债务中
- 偿还 DAI/USDS 时需要一并支付
- 或通过添加抵押品来覆盖稳定费
Gas 费用
Gas 费用说明：
- 每次操作都需要支付 Gas 费用
- 根据网络拥堵情况波动
- 通常 $10-50 每次操作（正常情况）
- 网络拥堵时可能 $50-200+
如何降低 Gas 费用：
- 选择网络不拥堵的时机操作
- 使用 Gas 优化工具
- 批量操作减少交易次数
- 考虑使用 Layer 2 解决方案（如果协议支持）
清算罚金
清算罚金说明：
- 如果被清算，需支付清算罚金
- MakerDAO 通常为 13%
- 这是避免清算的重要原因
风险管理
1. 清算风险
风险类型：
- 抵押品价格下跌
- 健康因子（Health Factor）或抵押率过低
- 市场剧烈波动
应对策略：
- 保持充足健康因子（建议 1.5 以上，相当于 150% 抵押率）
- 定期监控健康因子和抵押率
- 使用协议提供的健康因子监控工具
- 设置价格提醒
- 及时添加抵押品
2. 智能合约风险
风险类型：
- 代码漏洞
- 协议升级风险
- 治理攻击
- 预言机攻击
应对策略：
- 选择经过审计的协议
- 了解协议的安全记录
- 不要投入超过承受能力的资金
- 关注协议公告和更新
3. 市场风险
风险类型：
- 抵押品价格波动
- 稳定币脱锚风险
- 流动性风险
应对策略：
- 分散投资
- 选择主流抵押品
- 关注市场动态
- 保持充足的抵押率缓冲
最佳实践
从小额开始
- 首次铸造建议小额测试（如 1,000-5,000 USD）
- 熟悉流程后再增加规模
- 了解协议机制和风险
保持充足健康因子和抵押率
- 建议保持健康因子在 1.5 以上（相当于 150% 抵押率）
- 保守型用户建议健康因子在 2.0 以上（相当于 200% 抵押率）
- 市场波动时及时补充
- 避免接近最低健康因子（1.0）
定期监控
- 使用 Spark.fi 提供的健康因子监控工具
- 访问"My Portfolio"页面查看健康因子
- 设置价格提醒
- 关注协议公告和更新
- 每天至少检查一次健康因子和抵押率
了解协议机制
- 阅读协议文档和白皮书
- 了解清算机制和费用结构
- 关注协议的安全审计报告
- 参与社区讨论
安全第一
- 使用硬件钱包（如 Ledger、Trezor）
- 保护好助记词和私钥
- 验证网站和合约地址
- 警惕钓鱼网站和诈骗
常见问题
Q: DAI 和 USDS 有什么区别？
A: DAI 是 MakerDAO 发行的稳定币，USDS 是 Sky 协议发行的稳定币。两者使用相同的超额抵押机制，但 USDS 是 Sky 协议的升级版本。使用 Spark.fi 可以铸造 DAI 和 USDS。
重要提示：当您借入 USDS 时，实际上是借入 DAI 然后在同一笔交易中升级为 USDS。这意味着您的债务是 DAI，必须使用 DAI 偿还。要偿还 DAI，您可以在 Savings 页面将 USDS 降级为 DAI。
Q: 最低抵押率是多少？什么是健康因子？
A: MakerDAO 和 Sky 协议的最低抵押率通常为 150%，对应健康因子为 1.0。建议保持健康因子在 1.5 以上（相当于 150% 抵押率）以确保安全，保守型用户建议健康因子在 2.0 以上（相当于 200% 抵押率）。
健康因子说明：
- 健康因子 = 1.0：达到清算阈值
- 健康因子 < 1.0：可能被清算
- 健康因子 > 1.5：相对安全（相当于 150% 抵押率）
- 健康因子 > 2.0：非常安全（相当于 200% 抵押率）
Q: 稳定费是如何计算的？
A: 稳定费是年化费率，根据市场调整（通常 1-5%）。稳定费会累积到债务中，偿还 DAI/USDS 时需要一并支付。
Q: 如果被清算会怎样？
A: 协议会拍卖您的抵押品，用于偿还稳定币债务。您可能损失部分抵押品作为清算罚金（通常 13%）。这是避免清算的重要原因。
Q: 可以随时赎回抵押品吗？
A: 是的，只要抵押率足够，您可以随时偿还稳定币并赎回抵押品。但需要注意 Gas 费用和稳定费。
Q: 支持哪些抵押品？
A: MakerDAO 和 Sky 协议支持多种抵押品，包括 ETH、WBTC、USDC、stETH 等。您可以在 Spark.fi 的 Easy Borrow Flow 中使用单一抵押品或多种抵押品创建头寸。具体支持的抵押品请查看协议文档。
Q: 什么是 LTV（Loan to Value）？
A: LTV 是借贷金额占抵押品价值的百分比。Spark.fi 提供 LTV 滑块，可以调整借贷金额：
- 保守：低 LTV，风险较低
- 中等：中等 LTV，平衡风险和收益
- 激进：高 LTV，风险较高
不同抵押品有不同的最大 LTV 和清算 LTV。使用多种抵押品时，会使用基于每种抵押品数量的聚合清算 LTV。
安全提示
- 使用官方渠道：始终通过 Spark.fi 访问协议
- 检查合约地址：确认您交互的是官方合约
- 小额测试：首次使用时，建议先小额测试
- 保护私钥：永远不要分享您的私钥或助记词
- 关注官方公告：及时了解协议更新和风险提示
- 使用硬件钱包：提高安全性，使用 Ledger 或 Trezor
相关资源
协议前端
MakerDAO 官方文档
Spark.fi 官方文档
- Spark.fi 文档
- Spark.fi 借贷 DAI 和 USDS 指南
- Spark.fi 存入资产指南
- Spark.fi 借贷资产指南
- Spark.fi 调整头寸指南
- Spark.fi 偿还贷款指南
- Spark.fi GitHub
Sky 协议资源
其他资源
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